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期货的波动在现货市场上必有反应

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  在今年上半年的行情中,钢、矿走势明显分化:矿价整体呈现单边下行走势,自680元/吨跌至400元/吨区间;螺纹钢则在2800元/吨至3600/吨之间宽幅震荡。这意味着,钢厂囤货库存风险加大,铁矿石贸易企业套保需求突出,基差交易时机凸显。

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  钢厂方面,北方某国有大型钢企相关负责人介绍称,“3月份,公司思考到当时铁矿石现货价格与1709合约基差达130多元/吨,后期下跌风险加大,及时停止了降低库存的操作,同时选择买入1709合约停止爱护,最终在4月份现货市场呈现了大跌,通过此次操作减少了100多元/吨的库存损失,有效规避了市场风险。”

  某铁矿石贸易商最近两年的铁矿石经营量均在600至800万吨左右。公司主要操作的金融衍生品有铁矿石和螺纹期货、掉期;针对当前的经营形式停止的风险管理主要在资金平安控制方面以及控制现货和期货头寸比例上停止管控。“我们针对今年行情停止了期货与现货的基差操作。其原理是,通过买低卖高方式,判断基差后续扩充从而得到基差扩充的利润。”该公司风控负责人表示。

  他进一步解释说,“今年6月份,公司以现货价格433元/吨买入铁矿石现货1万吨,同时以433元/吨的价格卖空铁矿石1709期货合约;判断后续市场呈现基差扩充,以现货价格426元/吨卖呈现货1万吨,同时以420元/吨平仓期货,从而取得收益。市场上,此形式操作的贸易商日益增加,大家都在期现联合的路线上英勇尝试。”

  苏州钢铁利用期货较早,目前造成了较为成熟的期货操作机制。苏钢市场经营部主管张益明认为,参加铁矿石期货对公司来说不只仅是利润爱护,还有爱护用料平安的意义。

  记者在调研中理解到,2016年4月22日,由于思考到消费备料及运输的需求,苏州钢铁提早采购了2万吨矿粉,成交价格510元/吨,当时市场心态不稳,加上是方案外采购,公司在期货市场停止了对冲保值,卖出铁矿石1609合约170手(17000吨),成交均价490.5元/吨。至4月28日,该批矿粉进厂,进入消费仓库,现货市场价格已下跌至490元/吨,当日解除期货对冲头寸,在价格435元/吨平仓买入。

  “由于提早采购,现货端(含税价)亏损20*2万吨=40万元,期货盈利94.35万元,综合盈利54.35万元。更重要的是,货物提早采购,确保了消费的用料平安。”张益明说。

  “期货定价已经开端成为我们公司判断将来市场走势的重要根据,同时,很多业务也已开端采纳期现联合的形式。另外,通过利用期货停止套保,帮忙我们平抑了市场价格激烈动摇,降低了经营风险。”上述北方国有大型钢企相关负责人称。

  上述贸易商风控负责人表示,期货对铁矿石市场的价格影响很大,从传统的卖方(矿山)主导价格逐渐转化成期货成为市场风向标的状态。期货市场和铁矿石现货市场互相影响,互相作用。现货贸易人员参考盘面动摇、港口库存等信息才确定铁矿石的价格,期货的动摇在现货市场上必有反馈。我们根据对后期市场的判断以及钢厂的库存、利润状况停止综合剖析,进而判断如何停止套期保值的操作。例如现货头寸是15万吨(干吨),在实际期货头寸套保中能够采纳1:1套保,这是最激进的方式。同时也能够采取大于或者小于1:1的形式。

  据理解,今年上半年铁矿石期货成交量、日均持仓量别离为13186万手、96.26万手,是上半年大商所成交量最大的期货种类。

  大商所相关负责人表示,上半年煤焦矿行业客户利用期货市场对冲价格风险,有效锁定原材料本钱和消费利润,为产业客户的稳健经营保驾护航。下一步,大商所将推进铁矿石期货引入境外投资者,进一步完善市场构造,促进期货价格更加地下、透明,进一步发挥期货市场效劳产业客户的功能

点击次数:  更新时间:2017-10-16 22:40:34  【打印此页】  【关闭

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