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钢铁企业在采购和销售端面临的价格波动风险加大

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  在日前于北京举行的一场钢铁产业大会上,与会人士认为,在钢铁产业转型晋级和市场动摇激烈的背景下,积极参加期货市场并建设适于企业需求的套期保值体系,已成为钢铁产业链企业通往稳定经营、长远开展的殊途同归。

  近年来,钢铁和煤炭行业供求构造发作较大变迁,行业在逐步复苏的同时面临着市场价格动摇风险。

  期货日报记者在会上深深地感受到,将来钢铁企业运用期货工具将会更加深刻。

  河钢国际期货部部长姚宝刚表示,河钢集团每年须要进口大量铁矿石,“价格频繁、大幅动摇,给我们的原料采购带来了宏大的风险”。

  规避市场价格动摇风险,自然离不了期货工具。多年来,国内钢铁企业摸索产融联合,利用期货工具有效对冲价格风险。

  石洪卫介绍,从今年对数十家钢企调研的状况看,约80%的企业将期货工具视为风险管理的必要伎俩,并已开展期货业务;超越70%的企业已将期货纳入公司开展战略。“开展套期保值可以平滑利润曲线,防止企业经营呈现大起大落。”石洪卫特别揭示,在参加期货交易的过程中,企业要保持以套保为宗旨,防止投机行为。

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  目前,我国期货市场已经构建起了涵盖铁矿石等原料和螺纹钢等产废品的比较完好的钢铁产业链种类体系,市场稳健运行,为钢铁企业提供了完善、牢靠的避险工具。以铁矿石期货为例,自2013年10月上市以来,铁矿石期货市场规模和影响力持续提升。今年前11个月,铁矿石期货单边日均成交量1.32亿吨,单边日均持仓量1.02亿吨,市场活动性充足。截至今年11月底,累计参加铁矿石期货交易的法人客户数达16145户。

  在运用期货工具上,南钢股份有许多中央值得学习。“南钢股份做套期保值的初衷是管理价格动摇风险,减少原料和产废品之间负向剪刀差的影响。”南钢股份副总裁徐林说,为此,南钢股份建设了根底套保、战略套保和虚拟钢厂三个档次的套保形式。其中,根底套保包括锁价长单(钢材(3973,-78.00,-1.93%)买入套保)、敞口库存管理(原料卖出套保)等业务;战略套保包括建原燃料虚拟库存(原料买入套保)、钢材预销售(钢材卖出套保)等业务;虚拟钢厂形式组合了钢材卖出套保和原料买入套保两种业务。

  徐林进一步介绍,开展锁价长单操作,不只使公司敢于承接低利润订单,增加客户黏性,而且也能进步预付款使用效率。截至2017年11月30日,南钢股份共开展锁价长单业务41笔,对应32.88万吨钢材。同时,公司适时开展原料卖出套保,防止存货涨价损失,锁定消费本钱。战略套保则以公司整体战略为动身点,利用期货领导购销,比如在煤焦矿期货市场建设虚拟库存,减少仓储本钱。

  利用期货价格信号领导企业经营,也是期货市场的重要功能。石洪卫介绍,当前钢铁企业直供比例增大,企业在签订一些钢材出口合同时定下了远期售价,但本钱难以确定。合同执行时,市场大幅动摇可能使企业呈现亏损。为此,企业可依据煤焦矿期货价格测算本钱和收益,作为判断是否签订销售合同的参考。签约后,企业通过在期货市场买入套保,锁定本钱。

  “钢铁企业在采购和销售端面临的价格动摇风险加大,特别是铁矿石进口海上运输工夫长,运输过程中的价格动摇不利于企业稳定预期收益。”冶金工业经济开展钻研中心主任石洪卫说。

  “南钢股份将继续从根底套保、战略套保、虚拟钢厂、套保体系四个方面提升套保规模和成效。”徐林表示,同时,公司将更加器重场外期权应用,发挥场外期权风险可控、战略灵敏的劣势,利用场外期权优化原有锁价订单、库存管理形式,实现准确套保。

  值得一说的是,钢铁企业要运用好期货工具、管理好市场风险,须要处置专业人才和管理体系的难题。

  “在调研中,超越半数的钢铁企业反映,不足专业的期货人才和成熟完善的套保制度,这在很大程度上影响了企业的套保效率。”石洪卫说,企业须要造就人才,并通过制度优化停止鼓励,推动套保业务开展。

  关于如何打造全面套期保值体系,石洪卫给出六点倡议,包括构建管理体系明确交易权限、制定套期保值业务管理方法、优化决策机制以防备决策风险、规范交易流程以防备操作风险、器重风险评估和实地监控以及完善报告制度。

点击次数:  更新时间:2018-03-03 11:18:19  【打印此页】  【关闭

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