这一轮国资国企改革中的央企重组

　　煤电、重型配备制造、钢铁，将是央企兼并重组持续上演大戏的三个代表性领域。

　　截至目前，国资委已经推动了15对28家地方企业重组整合，此前确定的，国资委监管地方企业调整至百家之内的目的已经近在咫尺。

　　一名电力行业央企负责人对经济察看网记者走漏，在此行业中的“五大四小”，均为同一个出资人，兼并重组相关事宜正在停止深刻切磋。

　　不过，至于这9家同质化企业终究如何兼并重组，这名央企负责人并未走漏更多，他表示由于牵涉到旗下不止一家上市公司，信息披露太详细，对市场影响会太大。而且，除了电力行业，煤炭行业的重组也正在进一步切磋中。

　　多日来关于下一步纳入兼并重组的央企名录音讯未曾连续，继神华国电之后，又传出中国五矿和中国黄金的合并传闻。

　　一名知情人士表示，中国五矿与中国黄金合并的音讯早在半年前就有端倪，不过依据7月19日晚间，中国五矿旗下上市公司五矿开展(600058)布告，经与公司实际控制人中国五矿核实，中国五矿对合并事宜不知情，未接到上级单位任何通知。

　　按照国资委的考量，这一轮国资国企变革中的央企重组，整体思路照旧以“强强结合”为主。一名国资钻研人士认为，以电力、煤炭行业的现状来看，推进更深刻的兼并重组是有必要的。

　　这其中提及的“煤电”，将适时体如今下一步央企重组的较新停顿中。

　　停顿

　　按照国资委的规划，地方企业集团层面重组的途径是，稳妥推进煤电、重型配备制造、钢铁等领域重组，摸索海外资产整合，集中资源造成合力，更好发挥协同效应。同时，深入地方企业兼并重组试点，增强重组后的整合成效评估。

　　在国资委总会计师沈莹眼中：“从央企重组的整体成效看，效益都在逐步显现，而且今后还会发挥更好的作用。”

　　上述央企负责人表示，2017年有可能产生的电力整合将对所有电力企业都有益处，对行业也将产生深远影响。

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　　再从内部协同功效上看，通过内部整合，重组前的反复投资、恶性竞争、力量分散等问题有效处置，协同效应一直显现。例如宝钢、武钢重组前亏损上百亿元，利用重组的时机，深入变革、调整构造、压减过剩产能近千万吨，重组后实现盈利70亿元。

　　不过，集团层面的兼并重组，并非全不妨碍。

　　在这名央企负责人看来，关于这么大的电力集团，假设实现重组，面临的挑战不是一点两点。至于重组事宜的较新停顿，以及下一步将面临哪些挑战，或者重组的工夫进程等详细信息，他表示，毕竟牵涉到电力行业央企集团旗下不止一家的上市公司，对资本市场影响会太大，监管部门关于央企信息披露有严格要求。

　　据悉，此前有传闻称，五大电力集团中较年轻的国家电力投资集团公司(下称国家电投)正与较大电企华能集团就重组事宜展开接触。

　　国资委拟定的集团重组重点领域“煤电”，不只包括电，还有煤。经济察看网记者得知，煤炭行业的兼并重组也在进一步切磋中。一名国资钻研人士表示，与电力行业兼并重组调整相似，煤炭行业的兼并重组亦“十分有必要”。

　　在集团层面重组根底上，国资委还将推动地方企业以劣势龙头企业和上市公司为平台，增强企业间雷同业务板块的资源整合。7月18日，据媒体报道，中国思考将中国五矿、中国黄金合并。路透社援引音讯人士称两家央企已停止了几个月商量，不过尚未达成详细协议。

　　经济察看网记者从五矿相关人士处得知，这个音讯半年前企业内部便有传言，不过更准确的音讯需要通过监管层来发布，从其个人角度来说，“当然希望合并”。

　　不过截至发稿，经济察看网记者并未从国资委，以及更高层级的监管机构得知更详细的电力、煤炭等行业央企重组信息。

　　思路

　　强强结合，吸收合并，产业链高下游之间的重组等等，是国资委敲定的兼并重组途径。在国资委看来，地方企业重组不是为了减户数，而是更加关注重组的内涵和实效;不是仅仅停留在物理变迁上，而是追求发作化学反馈。

　　经济察看网记者得知，下一步，国资委将进一步增强顶层设计、加大推进力度，按照“成熟一户、推进一户”的准则，围绕做强做优做大目的，加快深度调整重组步调。

　　举例来看，比如原中国南车和中国北车重组造成的中国中车，原中国远洋和中国海运重组造成的中国远洋海运，原宝钢、武钢重组造成的宝武集团，这些均是“强强结合”的案例。

　　而原中电投集团和国家核电重组造成的国家电投，则是劣势互补的重组;招商局集团和中国外运长航的重组是吸收合并的重组;再比如“共建共享”的新组建方式，比如三家通讯企业独特出资成立了铁塔公司，节约了大量的土地资源、勤俭大量投资。

　　通过上述途径兼并重组的央企，开展已初见功效。

　　经济察看网记者从国资委得知数据，重组后，一些央企资源配置效率得到提升，经营本钱下降，企业效益也得到提升。中国远洋海运在波罗的海指数创下新低的状况下，利润逆势上扬，2016年实现利润总额161亿元，同比增加47.3%，今年1-4月，实现利润总额54亿元，同比增加17.7%。

　　他认为，国资委是企业的老板，也是出资人的代表，如今从事电力消费、能源消费的企业是五大四小。这“五大四小”由同一个出资人负责监管，也就是9个同质化的企业在参加开展管理层面的竞争、市场的竞争，这种开展现状显然不适宜。该央企负责人表示，不过从核电的状况看，还需要进一步区别对待，相对来讲，毕竟只要三家。

　　而且，兼并重组后的企业构造调整也获得一定新停顿。企业借助重组契机，加快施行产业构造调整，做强做优主业。国家电投围绕向清洁电力开发商转型的目的，积极推动非主业企业有序退出，关闭电解铝产能28.3万吨、氧化铝产能15万吨，停产电解铝37万吨。目前清洁能源比重抵达41.69%。

　　在清洁能源劣势上，上述电力行业央企负责人便表示，自己所在的企业清洁能源占比比较多，煤炭产能也不低，2017年的经营业绩逆势而增，随着兼并重组的行业整合推进，下一步该企业还将大手笔思考海外项目并购。

　　2017年，在在继续推进地方企业集团层面重组，推动地方企业以劣势龙头企业和上市公司为平台，增强企业间雷同业务板块的资源整合根底上。国资委还将激励地方企业围绕开展策略，以获取关键技术、核心资源、闻名品牌、市场渠道等为重点，积极开展并购重组，进步产业集中度，推动质量品牌提升。支持地方企业之间通过资产重组、股权合作、资产置换、无偿划转、策略联盟、结合开发等方式，将资源向劣势企业和企业主业集中。

　　值得关注的是，下一步，中国国有企业构造调整基金、中国国有资本风险投资基金将发挥引导带动作用，支持地方企业转型晋级、重组整合、创新开展，引导国有资本向关系国家平安、国民经济命脉的重要行业、关键领域和策略性新兴产业集中。

　　挑战

　　正在深刻推进的央企兼并重组，又将面临哪些挑战?

　　国资委总会计师沈莹在国新办举行2017年上半年地方企业经济运行状况发布会上表示，两个集团合并以后，必然要向中高端产业规划，必需要退出一些业务。要退出的话，就波及到人员安顿、资产处置、债务重组，这都是我们面临的一些难点问题。比如说宝武重组合并以后，宝钢和武钢的一些低端产能就要去掉，就波及到大量的人员安顿。

　　举例来看，2016年，武钢在去产能过程中，分流安顿了三万多人员，需要做大量细致工作。这些工作很大程度上决定了重组后的成效。沈莹认为，所以这几年地方企业重组不只仅是简略的合并，重组以后要做大量的整合工作，特别是有的集团上市公司比较多的状况下，还有波及资本市场的大量协调工作。

　　除去上述问题，沈莹还表示，两个集团的重组，较大的问题是文化的交融。例如两个集团在多个业务领域有交叉，但管理格调存在差异，何况两个集团各自有自己的文化，合并以后，必需在文化上停止交融，文化上交融是企业策略协同的一个重要保证，这也是一个需要攻克的难点。

　　在沈莹看来，总的来看，地方企业重组还是比较颠簸顺利的，成效也是合乎预期的