跌幅过大后将出现一定程度反弹

　　此前，情绪扰动致现货、股价双跌，贸易商出于压力大量销货，钢材社会库存持续下降，钢厂库存上升。上周，钢铁板块有所企稳，周涨幅为3.42%。相较于此前一周3.45%的跌幅，形势已有明显好转。

　　依据Wind数据显示，上周前3个交易日，28个申万一级行业中仅有银行、房地产、非银金融和钢铁这4个行业取得主力资金净流入。因此，其实早在上周前几个交易日就已有资金关注且持续流入钢铁行业，这也是行业整体企稳背地较重要的起因。

　　中泰证券指出，紧缩周期下需求回落是招致商品下行的核心起因。但与2011年紧缩周期有所不同的是，之前四年工业企业资产负债表修复后没有转向从新扩张，产能周期和库存周期仍然安康，招致周期波峰波谷落差较以往振幅收窄。因此商品价格回落走势并不流畅，呈现曲线式摆动下行态势，跌幅过大后将呈现一定程度反弹。周期股投资同样主要捕捉相似超跌反弹时机。近期钢价继续反弹，对此前情绪面因素形成的过大跌幅停止修复，伴随价格上升，下游拿货数量提升，近几周库存下降数量可观，从侧面也显示出经济尽管边沿放缓，但仍未失速。同时一季报钢企盈利估计虽环比有所回落，但整体仍处于较高区间。板块有阶段性反弹的可能性，博弈反弹行情仍然可期。

　　剖析人士指出，在存量资金主导市场的前提下，主流资金越来越注重业绩增长的兑现。当前，A股仍是存量博弈市场，其投资格调也越来越向价值投资靠拢。在这样的背景下，钢铁这样的周期板块当下业绩确定，行业增长可稳步兑现，整体行业也处于向上周期，在经验调整后，板块配置价值凸显。